С 2016 года тенденция фьючерсов на стекло в Китае в основном делится на следующие этапы:

С 2016 по 2019 год стекло демонстрировало флуктуирующий восходящий тренд. С одной стороны, процветание рынка недвижимости обратилось вверх, стимулируя энтузиазм застройщиков к новому строительству и увеличивая спрос на стекло. В то же время экологическая политика оказала значительное влияние на стекольную промышленность. Например, городская экологическая политика "2 + 26" привела к закрытию и ограничению производства стекла из-за несоблюдения экологических требований, что привело к сокращению предложения и росту цен на стекло, которые продолжали колебаться на высоком уровне.

С 2020 по 2021 год цена фьючерсов на стекло значительно выросла с сильными колебаниями и увеличением объема торгов; В начале 2020 года из-за воздействия эпидемии внутреннее потребление недвижимости было отложено, а спотовая цена на стекло продолжала снижаться до апреля. Позже, с политикой стимулирования и всесторонним возобновлением строительства и предприятий недвижимости, спрос на рынке терминала увеличился, и цены на стекло начали расти, со значительным увеличением объема торговли и холдингов по сравнению с предыдущими годами. В 2021 году, с конца Весеннего фестиваля до начала мая, был затронут общий цикл завершения недвижимости, спрос на стекло постепенно восстанавливался, прогресс строительства стекла ускорился, несоответствие спроса и предложения усилилось, цены на стекло резко выросли, данные о недвижимости ниже по течению были впечатляющими, запасы были на историческом низком уровне, Рыночные бычьи силы были сильны, фьючерсы на стекло ускорились, достигнув исторической наивысшей точки. С июля по конец 2021 года политика регулирования недвижимости стала более строгой, данные о новом строительстве и продажах ослабли, а некоторые компании по недвижимости столкнулись с кризисом денежных потоков. Спрос на стекло в нисходящем потоке резко снизился, и цены резко упали.

С 2022 по 2023 год стекло в целом будет демонстрировать широкий диапазон колебаний; в 2022 году из-за слабого спроса и высоких цен на запасы рынок произошел спад. Однако из-за перебоев в поставках и увеличения количества производственных линий для холодного ремонта предложение на рынке сократилось, а цены восстановились из-за быстрого спроса на работы в конце года; В первой половине 2023 года, поскольку реальный спрос не оправдал ожиданий, Некоторые запасы были только переданы и не переварены, что привело к падению рынка. Трейдеры продавали товары по низким ценам, что приводило к негативным отзывам. После первомайского праздника, поскольку ожидания были сфальсифицированы, а затраты были снижены, рынок ускорил свою тенденцию к снижению; Рынок вновь ожидал ослабления политики в области недвижимости, и соответствующая политика для повышения спроса на недвижимость была предложена одна за другой. В то же время, благодаря углублению продвижения гарантированной сдачи зданий, достройка объектов недвижимости обеспечила базу высокого спроса на стекло. Модернизация строительства и домашнего декора спроса, рост масштаба автомобильной стекольной промышленности и рынка стекла вышли из корыта. Вместе с тем в период с 22 по 23 годы наблюдалась общая картина колебаний на высоком уровне и крупномасштабных колебаний.

Что касается предложения, то в начале 2024 года производство стекла было на высоком уровне. После марта операционная ставка стекольных предприятий продолжала снижаться. С августа по октябрь прибыль от флоат-стекла стала отрицательной, и потери отрасли постепенно увеличиваются. Спотовые цены резко упали ниже себестоимости. Под непрерывными потерями скорость холодного ремонта стекольных предприятий ускорилась в третьем квартале, и поставка постепенно сократилась. К концу ноября суточный объем плавки стекла снизился с 173700 тонн в начале года до 158 500 тонн. По состоянию на 26 ноября, статистика Longzhong показывает, что совокупное производство флоат-стекла в Китае составляет 1121,8648 млн весовых коробок, с совокупным увеличением в годовом исчислении на 3,42%. Из-за жесткости производственных мощностей по производству стекла регулировка мощности требует ценового руководства. После низкой прибыли и снижения ежедневного объема плавки ожидается, что производство стекла будет уменьшаться в годовом исчислении в следующем году, и цены могут продолжать падать ниже линии затрат.

Ежемесячный уровень производства и использования мощностей флоат-стекла:

Источник данных: Longzhong Information, составленный Green Dahua ResearchИнститут

Суточное производство флоат-стекла:

Источник данных: Longzhong Information, составленный Исследовательским институтом Green Dahua

В 2024 году производство стекольных предприятий перешло от прибыли к убыткам. Со второго квартала из-за постоянного снижения спотовых цен прибыль производственных линий, использующих природный газ в качестве топлива, начала снижаться. Сравненный с производственными линиями природного газа, производственные линии угля и кокса нефти имеют более сильную поддержку цены. Однако с ускоренным снижением спотовых цен вся отрасль начала терпеть убытки, и масштабы постепенно увеличивались. Прибыль производственных линий, использующих уголь в качестве топлива, линии по производству нефтяного кокса и линии по производству природного газа, достигла дна в сентябре. Среди них валовая прибыль производственных линий, использующих природный газ в качестве топлива, достигла самого низкого уровня за последние годы, достигнув-400,44 юаня/тонну. С сентября по октябрь вся отрасль в основном понесла убытки. По мере того, как потери усилились, скорость холодного ремонта стекольных предприятий ускорилась, ежедневная плавка значительно снизилась, и поставки постепенно сократились. Цены... После достижения дна в конце сентября он начал восстанавливаться, и прибыль постепенно восстановилась.

Как вниз по течению флоат-стекла, в дополнение к недвижимости, на которую приходится большинство, автомобили занимают второе место с долей около 20%. В 2024 году отечественная автомобильная промышленность выиграла от политики обмена старых на новые потребительские товары и автомобильный экспортный рынок, и как производство, так и продажи поддерживали тенденцию роста. С января по октябрь производство и продажи автомобилей достигли 24466 млн и 24624 млн соответственно, увеличившись на 1,9% и 2,7% в годовом исчислении. Благодаря взрыву автомобилей, особенно новых энергетических транспортных средств, и постоянному расширению экспорта потребление автомобильного стекла продолжает расти и, как ожидается, останется на высоком уровне в течение 25 лет. Тем не менее, необходимо обратить внимание на влияние тарифной политики и торговых трений на экспорт после вступления в должность нового президента США.

С точки зрения запасов, стекольные компании в 2024 году быстро накапливали запасы, с ежедневным таянием на высоком уровне в начале года и значительным снижением данных о завершении строительства недвижимости, что привело к слабому спросу. С начала года запасы продолжали накапливаться до 27 сентября. В конце сентября, при поддержке политики рынка недвижимости, оборот капитала улучшился, спекулятивные покупки в середине потока, пополнение вниз по течению и движущая сила снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, стекольная промышленность возвестила значительную волну сокращения запасов. Накопление запасов в Северном Китае и Восточном Китае, а также скорость сокращения запасов в четвертом квартале значительно выше, чем в других регионах. Изменения запасов на юго-западе и юге Китая относительно ровны, в то время как запасы на заводах на северо-западе Китая остаются на уровне от 4 до 6 миллионов весовых коробок в течение года с небольшими колебаниями. С 20241205, полный еженедельный инвентарь предприятий образца стекла поплавка в Китае был 48229 миллиона тяжелых коробок, с месяцем на уменьшении месяца-788000 тяжелых коробок, месяцем на уменьшении месяца-1,61%, и годовым увеличением 46,69%. Инвентаризация дней составляет 22,5 дня, что на 0,3 дня выше, чем в предыдущем периоде.

Стекло предприятия инвентаризации:

Заглядывая в будущее тенденции в 2025 году, ожидается, что стекольная промышленность по-прежнему будет зависеть от завершения проектов в области недвижимости со слабым спросом и предложением. Степень сокращения спроса может быть больше, чем уменьшение предложения. В отсутствие поворотного момента в секторе недвижимости, а также возможного макроэкономического воздействия торговых трений общий рынок стекла будет оставаться свободным, а запасы будут накапливаться, а цены будут продолжать сталкиваться с понижательным давлением. Короткие позиции будут в центре внимания, когда цены растут, и общие колебания могут стать более извилистыми. Нам нужно подождать, пока цены упадут значительно ниже затрат, что приведет к пассивной очистке мощностей, или когда политика в области недвижимости и макроэкономики приведет к отскоку цен.Возможности сверх ожиданий. С точки зрения глобальной макроэкономики, обратите внимание на темпы снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и тарифную политику после вступления в должность нового президента США; На внутреннем макроуровне внимание уделяется политической ситуации в сфере недвижимости.

С точки зрения торговой стратегии можно обратить внимание на нарушение предложения, вызванное снижением прибыли и убытков предприятий, а также отскоком спроса и несоответствием спроса и предложения, вызванным сезонностью недвижимости, Что может привести к арбитражным возможностям, которые сильны в ближайшем будущем, но слабы в далеком будущем; В то же время, обращая внимание на стимулирующую ситуацию политики в области недвижимости и предельные изменения на месячной основе, могут обеспечить сильную поддержку будущих ожиданий в далекие месяцы. Напротив, если пессимистические ожидания со стороны недвижимости усилятся, далекие месяцы будут слабее; С точки зрения кросс-разнообразия, снижение производства стекла и возникновение запасов повлияет на спрос на кальцинированную соду, Приводит к накоплению кальцинированной соды и появлению арбитражных возможностей для ослабления прочности и чистоты стекла.

Предприятия цепочки стекольной промышленности могут воспользоваться возможностью покупать и хеджировать во время сезонного межсезонья, когда стекольные предприятия терпят значительные потери в прибыли; Ухватиться за возможность продать хеджирование и зафиксировать прибыль во время сезонных пиковых сезонов или после ослабления спроса и предложения и стимулирования политических настроений.